亚马逊收购Globalstar有望落地，SpaceX加码布局太空算力，全球商业航天竞争正迎提速，国内可回收火箭也有望迎来突破。商业航天具备“政策强支持+中美强共振+产业强趋势”，年内国内可回收火箭或将迎来突破，产业发展料将进一步加速。我们坚定看好产业长期发展，认为投资端应更聚焦核心资产，寻找“通胀环节”及“边际新增”方向。

 

　　▍亚马逊收购Globalstar有望落地，加速布局低轨通信业务。

 

　　据证券时报，亚马逊4月14日宣布将以每股90美元的价格收购卫星运营商Globalstar，交易总价值约为115.7亿美元。据财联社，亚马逊与Globalstar的交易将提交给美国联邦通信委员会审查，其对亚马逊-Globalstar的交易持非常开放态度。根据证券时报，Globalstar当前运营24颗在轨卫星，拥有苹果支持下的54颗卫星扩展计划，同时持有L/S波段、Band 53/N53和C波段的全球频谱使用权，其中N53频谱为手机等设备与卫星进行D2D（直连设备）的核心频谱，已获得多国许可，具备较高战略价值。据证券时报，亚马逊还与Globalstar现有客户苹果签署协议，将以Amazon Leo支持苹果设备的卫星通信功能。Amazon Leo当前主要支持宽带低轨卫星互联网业务，我们认为收购Globalstar若顺利完成有助于其快速补充D2D窄带直连业务并拓展重要客户苹果，实现“弯道超车”，加速对Starlink的追赶。

 

　　▍SpaceX加码布局太空算力，全球商业航天竞争提速。

 

　　SpaceX近期加速其在商业航天方向的布局。

 

　　1）低轨通信卫星：据next spaceflight，截至4月14日，SpaceX在2026年已发射超1000颗低轨通信卫星入轨，相较于2025年的卫星发射节奏进一步提速，当前公司已在轨运行超万颗低轨通信卫星；

 

　　2）太空算力：据财联社，特斯拉自建芯片工厂Terafab项目将落户奥斯汀，该项目目标每年生产超过1TW的计算能力（逻辑、内存和封装），其中约80%用于太空，20%用于地面，为SpaceX太空算力布局提供支撑；

 

　　3）星舰：马斯克于4月3日在X平台表示，星舰V3将于4~6周内首飞；

 

　　4）IPO：据财联社，SpaceX已秘密提交IPO申请，寻求2万亿美元估值上市，预计于5月底公开IPO招股说明书。

 

　　我们看到SpaceX对商业航天的布局正全面提速，特别是星舰V3逐步迭代成熟后，有望打开远超卫星互联网的太空算力市场。