尽管面临美国总统特朗普关税政策带来的经济风险，欧洲央行仍可能在本周选择按兵不动，将潜在的降息举措留待日后。

 

在周四(即为期七周的夏季休会期前的最后一次决策会议)上，政策制定者们很可能维持利率在2%不变，将对特朗普30%威胁性关税的回应推迟到政策落地且影响可评估之时。

 

鉴于多数官员即将开启长假，重申通胀已达目标水平，并将经济前景的研判推迟至9月10-11日会议前发布新季度预测时，这似乎成为了稳妥之选。

 

 

但决策者们心知肚明：危机正在暗涌。除关税隐忧外，欧元走强正在压制物价前景，出口商恐将面临更大压力。与此同时，法国因膨胀的公共财政可能再度引爆政治危机。

 

在此背景下，即便欧洲央行管理委员会仍坚持“逐次会议决策”的既定方针，其内部或已悄然形成共识：9月降息概率正在上升。摩根士丹利经济学家在题为《Ready for the Beach》的预测中指出，行长拉加德在周四的新闻发布会开场声明中，很可能会重申经济增长风险“倾向下行”。

 

Bloomberg Economics欧元区高级经济学家David Powell表示：“我们预计管理委员会在7月24日会议后的措辞将与6月类似，为未来进一步降息敞开大门，但不会做出承诺。”

 

未来一周的经济报告将为他们的审议提供依据。这些报告包括：欧洲央行自身的银行信贷调查(周二发布)、消费者信心指数(周三发布)，以及来自欧元区和其他主要经济体的采购经理人指数(PMI)(周四发布，恰在欧洲央行议息结果公布前数小时)。

 

其他关键指标，如德国备受关注的Ifo商业景气指数和意大利经济情绪指数，将于周五发布。