“我认为，（业绩增长的）核心是小鹏汽车在组织、产品、营销，以及技术、经营的体系化综合能力不断提高的结果。”5月21日，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏在小鹏汽车今年第一季度财报电话会上说。

 

　　5月21日晚，小鹏汽车公布了今年第一季度财报。数据显示，小鹏汽车第一季度营收为158.1亿元，同比增长141.5%；总交付量达9.4万辆，创下单季度交付量历史新高，同比增长330.8%。

 

　　在研发投入方面，小鹏汽车第一季度的研发费用达到19.8亿元，较2024年同期的13.5亿元增加46.7%，略超市场预期18.6亿元。

 

　　“小鹏汽车在2024年的研发总支出大约为65亿元。2025年，我们预计全年的研发支出约为85亿元。这个数字是保持不变的。增加的研发支出很大一部分将用于AI（人工智能）相关的投资。”小鹏汽车财务与会计副总裁吴佳铭表示，“除了投资人工智能领域外，我们还将继续在产品车型方面进行投资，计划在2025年、2026年推出更多车型，不断调整我们的产品组合。”

 

　　值得一提的是，在财报发布后，小鹏汽车美股股价一度涨超16%，随后回吐部分涨幅。截至美东时间5月21日收盘，小鹏汽车美股股价上涨13%，报22.25美元/股。

 

　　售车单价下滑 毛利率仍增长

 

　　除交付量之外，小鹏汽车今年第一季度在毛利率方面创下了历史新高，达15.6%，超过了零跑汽车同期的14.9%。小鹏汽车副董事长及联席总裁顾宏地表示：“我们的成本控制能力大幅增强，汽车毛利率连续七个季度提高。”

 

　　财报数据显示，小鹏汽车第一季度的汽车毛利率为10.5%，同比提升5个百分点。“虽然本季度卖车单价还在下滑，但卖车毛利率因为M03和P7+的热销带来的规模效应释放，（让毛利率）仍然站上了低双位数的水平，环比继续提升0.5个百分点，也要略超市场10%的预期。”海豚投研方面表示。

 

　　与零跑汽车相似，小鹏汽车毛利率的提升也与战略合作有关。财报数据显示，小鹏汽车第一季度服务其他业务收入为14.4亿元，其他业务毛利率达到了66.4%，环比增长6.8个百分点，同样是历史新高，而这仍然主要是大众的技术服务费所带来的贡献。

 

　　毛利率增长之下，小鹏汽车的盈利能力也在改善。财报数据显示，小鹏汽车第一季度净亏损6.60亿元，而去年同期和2024年第四季度分别为亏损13.7亿元和13.3亿元。此外，小鹏汽车在第一季度收到政府补贴等其他收入，也使得其亏损大幅收窄。

 

　　对于第一季度的补贴，小鹏汽车方面表示：“一季度收到了一定水平的监管补贴、税收返还和税务处理费退款等，这些收入的确认基于一季度实际收到的现金款项，但不确定接下来几个季度是否还能从这类收入确认中受益。”

 

　　展望未来，小鹏汽车方面表示，仍有几个方面可以改善毛利率。“提升高毛利车型的占比、供应链优化降本、三四季度更高的销量潜力（都可以改善毛利率）。进入下半年及第四季度，我们有信心让公司整体毛利率接近十几个百分点的高位，从而帮助我们在第四季度实现盈利。”小鹏汽车方面表示。

 

　　在此次财报电话会上，何小鹏表示：“2025年第二季度我们将完成五个车型年款升级或增加配置，三季度将有两款全新的重磅车型开始交付放量。我很有信心今年不仅实现销量翻倍以上的增长目标，而且公司还将在四季度走向盈利。”